作 者丨焦文娟九游官網登錄入口jiuyou官網
編 輯丨吳曉宇
奔突、良馬和奧迪入華均已朝上 30 年。然則新能源轉型重疊價錢戰，也曾征象無盡的他們，既念念防守燃油車的尊榮和利潤，又要面對著以智能化見長的新勢力其后者的沖擊，集體遭逢"中年危急"。
這份危急體當今財報上。
財報嬌傲，2024 年，良馬集團終了營收 1423.8 億歐元（約合東說念主民幣 1.12 萬億元），天然是奧迪的 2 倍多，但同比下滑 8.4%；其息稅前利潤（EBIT）為 109.71 億歐元（約合東說念主民幣 862.9 億元），同比下滑 35.8%，利潤率從 11% 著落至 7.7%；凈利潤 76.78 億歐元（約合東說念主民幣 603.9 億元），同比著落 36.9%，但仍終了日賺 1.65 億元。
營收、利潤下滑背后是銷量的走低。2024 年，良馬集團巨匠總銷量為 245 萬輛，同比下滑 4%。其中，良馬、MINI、勞斯萊斯品牌銷量差異是 220 萬輛、24.5 萬輛和 5712 輛，同比差異下滑 2%、17%、5.3%。
2024 年全年，良馬在歐洲、好意思洲和好意思國市集的銷量小幅增長，而中國市集成為良馬銷量下滑最嚴重的區域。2024 年，良馬在中國的銷量為 71.52 萬輛，同比下滑 13.4%。
良馬集團董事高樂（Jochen Goller）在接受 21 世紀經濟報說念采訪時解說，中國市集 2024 年上、下半年的情況很不雷同。2024 一開年，中國市集進展閑散，但下半年受到市集破費信心的影響，而且價錢競爭相配濃烈，導致市集進展出現了一些波動。
即便如斯，在電動化方面，中國仍是良馬最大的電動汽車銷售市集。據此前良馬線路，在中國市集，BMW 和 MINI 品牌純電動車型銷量占集團在華總銷量的 15%，由此估算，2024 年，良馬在華賣了超 10.7 萬輛純電動車，同期純電動車型在良馬巨匠銷量中占比照舊達到 17.4%。"不管是當今照舊將來，中國市集都是良馬集團最進攻的市集。"高樂（Jochen Goller）說。
在電動化波浪下，為了奪回燃油車時期的率先地位，良馬押注其自研的新世代車型，這款車將于 2026 年在中國市集量產。為了這款車的研發，良馬研發支撥在 2024 年創下歷史新高，達到 91 歐元。
2025 年啟動，良馬步入"產物大年"，將在中國市集推出 10 多款新車。2027 年，良馬集團在巨匠市集將推出 40 余款新車型，消釋多種能源面容及一起細分市集。
良馬每賣出四輛車，就有一輛電動車
純電是良馬堅韌的地點。"良馬集團在充滿挑戰的市集環境下保抓了純電動車的銷量增長態勢。"高樂暗意。從積年財報來看，純電車在良馬總銷量的份額呈增長趨勢，從 2021 年的 1.9% 到 2024 年的 17.4%。
財報嬌傲，良馬集團 2024 年純電動車銷量為 42.7 萬輛，同比增長 13.5%，占全年總銷量超 17.4%；若計入插混車型，全年銷售量則達到 59.3 萬輛，即良馬集團在 2024 年近四分之一售出的新車為電動產物。
分品牌來看，良馬集團三大品牌，即良馬 BMW、MINI 和勞斯萊斯均在電動化產物上終了增長。
勞斯萊斯電動車型同比增長了 479.6%，這收成于 2024 年推出的純電車型 Spectre 閃靈。勞斯萊斯此前公告稱，Spectre 閃靈是其在歐洲市集第一、巨匠市集第二受接待車型。
更多的純電銷量由良馬品牌孝順。2024 年，良馬品牌托付了 26.9 萬輛純電車型，同比增長 11.6%。
"盡管中國市集競爭濃烈，但仍充滿活力，何況是良馬最大的電動車銷售市集。"良馬集團董事長皆普策（Oliver Zipse）在財報發布會上暗意。
良馬在中國市集的純電車托付量初度沖破了 10 萬輛，同比增長 7.7%，純電車型銷量占集團在華總銷量的 15%。
但電動車型的增長勢頭沒能對沖燃油車銷量下滑的幅度。2024 年，良馬集團在巨匠市集托付超 245 萬輛汽車，同比著落 4%。
中國市集和德國市集是良馬集團在巨匠唯二失守的市集。據良馬官方線路的數據，2024 年全年，良馬在歐洲、好意思洲和好意思國市集的銷量小幅增長，而中國市集成為良馬降幅最大的單一市集。數據嬌傲，2024 年，良馬在中國市集的銷量為 71.52 萬輛，同比下滑了 13.4%。
圖源：良馬集團 2024 年財報
在價錢戰壓力中，良馬為了驚奇市集份額，刺激銷量，不得不調養價錢策略，同期對經銷商提供了一定進度的賠償。從 2024 年下半年啟動，良馬旗下經銷商部分車型的終局市集價錢屢次調養，試圖以價換量。
為了激發經銷商賣車，良馬曾屢次給經銷商補貼和激發政策。在昨年 9 月，良馬給所有這個詞經銷商下發了《2024 年良馬中國及華晨良馬中秋國慶超越折讓政策》文獻，給以全車系每臺 1 萬元的中秋國慶超越折讓。
但以價換量的策略非但莫得收效，還變成了利潤圓寂。默特爾在財報會上暗意，中國市集的銷量下滑、訂價策略等身分使良馬圓寂顯豁 44 億歐元的總利潤，其中朝上一半是由于上述訂價壓力變成的。財報嬌傲，在中國市集，良馬集團的收入同比下滑了 22%，為 317.86 億歐元。
在銷量著落和訂價壓力的雙重打擊下，2024 年，良馬集團汽車部門息稅前利潤（EBIT）為 78.93 億歐元，較昨年的 129.81 億歐元下滑了近四成。
過去，燃油車是良馬利潤的中樞起原，但中國市集價錢戰渾然一體，傳統默契的價錢體系坍塌也徑直導致毛利率遷延。與此同期，電動車的增長范圍尚不及以填補這一缺口。
皆普策稱，良馬的指標是在 2025 年終了電動汽車的進一步增長，同期將達到兩個里程碑：巨匠新能源車累計銷量將沖破 300 萬輛；純電動車累計托付將沖破 150 萬輛。
在電動車銷量增長背后，良馬正面對轉型期的結構性挑戰，如高研發參預、供應鏈問題及中國市集降價壓力，形成階段性利潤擠壓。不才一波產物周期駕臨前，穩住利潤也將是良馬確當務之急。
新世代量產前夜，成為科技公司
除了銷量壓力，高額的研發參預也會在短期內會加大資本壓力，對利潤產生一定的負面影響。
"良馬長久奮勉于成為一家率先的科技企業，研發參預是咱們保抓競爭力的要津。"默特爾告訴 21 世紀經濟報說念。
良馬集團在 2024 年的研發參預創下歷史新高，達到 91 億歐元，同比增長 17.1%，占集團總營收的 6.4%。這些參預主要用于智能化、電動化等前沿科技領域，包括新車型的研發、電動化本事的升級以及數字化奇跡的拓展等。
（圖源：良馬集團 2024 年財報）
具體來講，在電動化領域，良馬的焦點在圓柱電板的研發與量產上。2025 年 2 月，良馬告示自 2022 年啟動研發的大圓柱電板行將上車，其能量密度將培植 20%、續航培植 30%。"在中國，為了鼓吹新世代的原土化分娩，咱們投資百億元東說念主民幣締造第六代能源電板式樣。沈陽分娩基地照舊開啟第六代能源電板的試分娩。"默特爾顯現。
在智能化領域，良馬參預了 3 億歐元在捷克索科洛夫締造了"改日出行開荒中心"，專注于駕駛提拔系統及自動駕駛本事的研發和測試。
在軟件研發方面，良馬先容，在中國市集，軟件研發將是良馬鼓吹的重心。良馬在中國領有 3000 多名軟件工程師，領有 4 處研發中心，差異位于北京、上海、沈陽和南京。同期照舊在上海研發中心建設了德國除外唯獨的 Skylab 東說念主機交互用戶體驗商議中心。"他們不僅為中國市集研發，同期也賦能巨匠市集。"默特爾說。
這些本事的集大成者是 2024 年來良馬集團一直在預熱的新世代車型。昨年 3 月的財報會上，良馬初度亮相了 Vision Neue Klasse X 見地車；4 月北京車展前夜，BMW 新世代見地車迎來中國首秀；到 10 月的巴黎車展上，良馬同臺亮相了 BMW 新世代見地車和 BMW 新世代 X 見地車。
"事實上新世代恰逢那時。"高樂告訴 21 世紀經濟報說念。據良馬先容，新世代車型將吸收全新一代 eDrive 電驅本事和大圓柱電板，續航更長、充電更快。800V 高壓平臺可終了充電 10 分鐘能跑 300 公里。
不僅如斯，在智能座艙端，新世代車型還搭載了良馬草創的全景 iDrive 系統與全新 BMW 新世代操作系統 X，領有視平線全景嬌傲、全新 3D 昂首嬌傲、超感智控地點盤以及向心中控四大交互界面。高樂先容，首款新世代車型搭載的本事是由中國研發團隊和海外團隊銜尾研發的惡果。
（圖源：良馬集團 2024 年財報）
"新世代不單是是一款車，它代表著良馬在聯想、本事、理念上的時弊飛躍。"高樂說。新世代車型上的立異本事將把握在改日 BMV 車型上，包括燃油車、插電式夾雜能源車型和純電動車型本年，BMW 新世代駕趣見地車將在 4 月上海車展上首發亮相。新世代車型將于 2026 年在中國市集啟動量產。
在新一輪產物周期駕臨前，良馬將奈何渡過 2025 年？高樂顯現，本年，良馬會在中國市集中推出 10 多款 BMW 新車型。
按照良馬在財報中的計算，2025 年良馬的研發支撥將從 2024 年的峰值水平同比減少。2025 年，良馬瞻望研發占比（R&D ratio）將低于 6%，指標是將研發占比截止在 4%-5% 之間。"改日將通過范圍化把握縮小資本，確保產物的盈利性。"默特爾暗意。
盡管研發支撥將同比縮小，但默特爾顯現，改日良馬的研發支撥將愈加聚焦在電動化、數字化和東說念主工智能領域。"咱們將中國的前沿立異，尤其是東說念主工智能方面的立異，集成到集團巨匠立異體系。"
進入 2025 年以來九游官網登錄入口jiuyou官網，良馬向科技公司的轉型更進一步。3 月 25 日，良馬集團在中國發布了 360 度全鏈 AI 政策；3 月 26 日，良馬再度官宣了與阿里的銜尾，良馬將與阿里鄰接開荒良馬定制 AI 引擎，并將該談話大模子搭載在 2026 年行將在中國量產的新世代車型上。
